宁波港：领衔长三角港口整合 打造现代化国际强港

2016年或成为“大港口”整合战略升级元年。

4月18日晚间，宁波港发布了《关于资产重组相关事项获浙江省人民政府国有资产监督管理委员会批复》的公告。公告称，公司收到间接控股股东浙江省海港投资运营集团有限公司的通知，浙江省海港投资运营集团有限公司于4月15日收到浙江省人民政府国有资产监督管理委员会下发的《关于宁波港股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易方案的批复》(浙国资产权[2016]16号)，原则同意公司本次资产重组方案。
 

业内人士指出，合并完成后， 两港将通过资产、人员、品牌、管理等各方面的深度整合，实现优势互补，避免内部竞争，加快推进港口综合规划、基础设施建设、重点港区开发、海事航运服务、口岸监管等五个一体化，从而持续提升上市公司整体竞争实力。
 

加快推进港口一体化协同发展

近日，《浙江省海洋港口发展“十三五”规划》正式获批。作为浙江首个亮相的“十三五”重点专项规划，其中提出“全力打造全国海洋港口发展先行区。”
 

海洋经济和港口建设发展紧密关联、互为依托，港口经济是海洋经济发展的核心支撑，海洋经济发展也能更好地促进港口经济的发展。2015年8月，浙江省委、省政府根据习近平总书记在浙江考察调研时的重要讲话精神，结合浙江省海洋港口发展实际，整合统一全省沿海港口及有关资源和平台，在全国率先组建了省一级的海洋港口发展委员会及省海港投资运营集团有限公司，加快海洋港口经济一体化、协同化发展，拉开了浙江海洋经济与港口经济新一轮发展的序幕。
 

“十三五”期间，体制机制创新将给浙江海洋港口建设发展增加新动力。
 

宁波舟山港是全球重要海港，吞吐量已连续7年位居全球第一。据悉，“十三五”期间，宁波舟山港将积极推进“智慧港”建设，进一步完善港口物流、贸易、航运服务功能，有效提升港口现代化水平和国际影响力，推动由大港到强港的转变，切实发挥宁波舟山港对全省港口一体化的龙头带动作用，以大宗商品中转和集装箱运输发展为核心，充分发挥港口对大宗商品交易、保税加工、自由贸易、海洋产业集聚等方面的带动优势，推进港口由传统运输平台向物流平台、信息平台、贸易平台、产业平台、金融平台拓展，加快建成全球一流枢纽港。
 

港口整合成为行业化解产能过剩难题的大势所趋，作为中国港口资源整合的经典案例，宁波港整合舟山港备受各方关注。

通过梳理可以看到，宁波港整合舟山港的路径早已显现。经交通部同意，“宁波—舟山港”名称启用至今已10年，而两港近年来的统计数据也已合并。去年8月，浙江作出了推进海洋港口一体化发展的重大决策部署，两港一体化整合全面提速。计划通过宁波港吸收舟山港，加快宁波—舟山港一体化，优化资源配置，提高码头利用率。
 

今年1月底，宁波港发布资产收购预案，拟以8.16元/股的价格，非公开发行不超过3.69亿股，作价30.12亿元，收购控股股东宁波舟山港集团持有的舟山港85%股权。这是继去年9月原宁波港集团与舟山港集团整合设立新的集团公司后，两港一体化整合在上市公司层面全面落地。
 

宁波港表示，此次合并是资本与资源的联合，将放大两港的整合效应，减少重复建设和资源浪费，促进沿海港口良性互动。

宁波港还表示，宁波舟山港集团接下来将持续深化融合，加强生产经营和调度、人员资产和规划建设等多方面的一体化。此外，还会进一步大力拓展市场，强化中转枢纽功能。同时加大河海联营的力度，并继续公司内部管理方面、控制甚至降低运营成本。
 

值得一提的是，中国舟山江海联运服务中心规划建设方案已上报国务院审批，或将于近期获批实施。在业内人士看来，舟山非常有望入围第三批自贸区，若舟山自贸区得到国务院批复设立，有利于当地招商引资并发挥天然良港的优势。同时，舟山群岛新区建设加快推进以及国家一系列改革创新红利的释放，为宁波港的发展带来长期利好。
 

集裝箱吞吐量复苏港口板块有望重估

2015年宁波港实现营业收入165.21亿元，同比增长23.15%；实现归属于上市公司股东的净利润25.54亿元，每股收益0.2元。公司拟每10股派发现金红利0.85元(含税)，分红金额10.88亿元，占可分配利润的55%。
 

数据显示，今年一季度，宁波舟山港完成集装箱吞吐量538.8万标准箱，同比增长5.1%，增幅居全球四大集装箱港口首位。

根据年报披露，宁波港计划2016年完成货物吞吐量5.38亿吨，同比增长0.5%；集装箱吞吐量2318万标准箱，同比增长4.5%。
 

针对近期BDI指数连升13日，长江证券分析师韩轶超认为，港口航运板块与基本面呈正相关，本轮随BDI反弹，A股港口航运板块相对于其他二级行业板块仍有估值优势。
 

国际知名投行高盛发表报告称，内地港口上月集装箱吞吐量按年增长3%，港口股目前股价仍未完全反映潜在的周期性复苏。
 

高盛指出，内地3月份集装箱吞吐量反弹，相信主要受较好的出口增长，以及内地支持政策逐渐见到成效所带动，当中以珠江三角洲之吞吐量增长最突出，按年增11%，该行维持全年内地集装箱吞吐量增长4.5%之预测。高盛认为，港口股现价为2016年预测市盈率13.2倍，较历史中值的16倍低超过一个标准差，价值显现，认为现价仍未完全反映潜在的周期性复苏，估值有望重估。