进口煤抑价 煤炭市场未见根本性回暖

    小煤矿整治、基建投资加码背景下，煤炭市场似乎正呈现出回暖迹象。环渤海动力煤价格指数已经连续9周呈现小幅回升，当前指数较9月初上涨了2%；动力煤的进口也再度迎来高峰，10月份，中国进口煤炭2141万吨，同比、环比均呈现两位数的大幅增长。

    煤价内涨外跌的情形下，进口的套利空间已经出现，以广州港为例，5500大卡热量的进口煤较同类的国内煤价格便宜20~30元人民币。

    当前的市场难言有实质性回暖，当前这一波行情更多受益于小煤矿的大范围停产安全整治，而这一场整治预计将延续到春节前后。截止到11月10日，全国重点电厂煤炭库存总计为9030万吨，较去年同期高出1380万吨，处于历史高位。

    煤价上涨原因

    此前，各地为维护稳定安全的社会局面，山西、陕西、内蒙古、东北三省等多地中小煤矿启动新一轮的安全整治。有分析粗略估算，数月的安全整治可能造成全国原煤产量20%左右的减少。

    事实上，中小煤矿整顿对电煤供应影响有限，更多是影响炼焦煤，且国外炼焦煤矿也因为持续的低价处于停产中，中国钢厂这一两个月补充库存的需求推高了国际炼焦煤价6~7美元/吨。

    广东粤和能源高层分析，大型煤炭生产企业的限产和炒作使得此前接连下跌了三四个月的环渤海动力煤价格指数开始出现微幅的反弹。这一指数显示，8月22日，5500大卡的动力煤综合平均报价为626元/吨，而11月7日，这一价格上涨至647元/吨。

    中商流通生产力煤炭分析师李廷说，除却小煤矿整治影响，水电出力的减少也是煤价回升的原因之一。另外，宏观经济面上基础设施建设的投资加码，使得煤炭需求回升的基础正在巩固。

    进口煤抑价

    市场人士认为，当前的煤市未有实质性回暖。超过9000万吨的电厂存煤数也是终端需求未根本好转的明证之一。而且，煤电年度合同谈判在即，在电厂存煤较高的情况下，为了给谈判创造有利氛围，电厂煤炭采购积极性减弱，这9000万吨的库存数可以支撑电厂在短期内减少采购，进而迫使煤价回调。

    大举进口动力煤也是下游电厂平抑国内煤价的有效措施之一。当前进口煤与国内煤20~30元人民币的价格差使得不少贸易商开始重启进口。10月份，中国的进口煤在9月份1865万吨的基础上大幅增加至2141万吨。

    经过两三年的进口煤贸易磨练，当前中国沿海的电厂和钢厂已经习惯在国外找煤，灵活的现货贸易方式下，只要价格差出现，进口就会启动。这对国内原煤的生产形成挑战，大型煤企试图限产保价的做法已经行不通。

    据预计，宏观经济的企稳以及投资加码作用到在煤市上仍需时日，预计明年三四月之前国内煤市不会有明显转好。而后续数月的煤炭进口预计仍将维持10月份2000万吨以上的水平，预计全年进口煤炭将超过2.6亿吨。

    （来源：21世纪经济报道）