航运行业:散货集运价格回调 海外引发油轮反弹

2013-07-10 10:10:14

一、集运

1.1 板块观点

2013年全球运力增速预计为7%,需求在新兴市场拉动下保持5-6%的增速,市场失衡依旧。同时,待交新船中VLCS(7500TEU+)比重高达63%,欧美航线供需结构化矛盾加剧,运费持续低迷。船公司试图以“联合提价”策略改善经营,但由于载箱率不足,运价维持度不高,国内集运公司全年亏损是大概率事件。长期看,新兴航线贸易量、港口设施还不具备吸收市场中多余的大型运力,船公司间的协同合作有长期化趋势,前三大船公司拟组建P3一定程度验证了这个观点,由于美线是个传统FOB市场,船公司议价能力相对较弱,集运趋势性拐点的出现更多需等待欧洲经济的复苏。

1.2 市场运价

运价综述:本周欧线继大幅涨价后小幅回调,符合我们之前的判断。美线则保持小幅上扬,市场整体运费呈小幅滑落态势,中国出口集装箱指数CCFI反映相对迟缓,指数报1035点,环比上扬2.1%,年平均值同比下滑4.5%;敏感程度相对更高的上海出口集装箱运价指数SCFI为1118点,环比回落1.3%,年均值同比下滑13%。回顾整个上半年CCFI和SCFI走势,2季度指数环比持续下跌说明行业当季亏损加剧,指数年平均值的同比下跌代表了整体运价水平低于去年同期,集运半年亏损幅度高于去年。

(来源:腾讯财经特约海通证券)

 




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