2013年下半年国内经济有下行压力 硬着陆风险不大

2013年7月22日，交通银行发布了2013年下半年宏观经济金融展望报告。交行预计，中国经济虽面临下行压力，但“硬着陆”风险不大，全年经济增长预计维持在7.5%左右“下半年经济增速仍有下行压力，三大需求出口、投资、消费，要么与上年持平、要么略低于去年。”

具体而言，一是出口在外部弱复苏和内部挤水分的环境下，难以保持两位数增长，预计全年出口增速为8%左右，基本与上年持平；二是投资虽能在房地产和基建支撑下维持较快增长，但制造业投资下滑将制约其向上的空间，全年固定资产投资增速将达20.4%，比上年略有放缓；三是消费方面虽然有政府推动信息消费等有利因素，但居民收入增速持续放缓将拉低全年消费增速，预计全年消费名义增长14.1%，实际增速11.9%，均略低于2012年。

但交行认为，尽管下半年仍有下行压力，但“硬着陆”风险不大，出现7%的可能性非常小。主要原因是，一方面，消费需求总体稳定，二季度消费实际增速明显回升，显示国内消费仍有增长潜力。另一方面，为保证全年经济增长率和就业等指标不滑出“下限”，政府已经并将继续出台温和经济刺激政策，这有助于稳定经济增长。“上半年发改委批准的项目数量较少，下半年应该会有一批项目获批，主要围绕公路、铁路、机场、轨道交通、能源资源等领域，这将推动基建投资。”

交行预计，三、四季度经济增速分别为7.4%和7.2%，全年经济增速仍有可能维持在7.5%左右。

此外，在上述报告中，交行分析了下半年的物价走势，总体而言，略高于上半年，但大幅上涨的可能性较低。下半年CPI同比小幅回升至2.8%左右，PPI同比降幅收窄至-1.7%左右，全年CPI与PPI同比分别约为2.6%和-2%。CPI与PPI正负分化局面将持续。就政策而言，“为守住7.5%的经济增长下限，不排除三季度政府推出温和刺激政策的可能性，在稳健、中性货币的货币政策下，存款准备金率不会有大幅下调，基准利率将保持稳定，银行总体信贷环境不会明显宽松。”

交行下调了全年新增贷款的预测值至8.5万～9.0万亿元，并下调全年新增外汇占款至1.8万亿元。总的来说，贷款增速下降、新增外汇占款明显减少，都将限制货币供应的增长，预计2013年末M2同比增速将放缓至13%～14%。

（来源：财经网）