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中远航运收购广州远洋100%股权——收购资产包括实力分别位居世界第五、第一的木材船队、沥青船队

2012-12-10 10:24:44

 

125,中远航运股份有限公司(下称“中远航运”)董事会通过决议,以自有资金收购中国远洋运输(集团)总公司(下称“中远集团”)持有的广州远洋有限公司(下称广州远洋”)100%股权,收购价格为10.95亿元人民币。广州远洋是中远集团下属主营木材船和沥青船运输业务的专业运输公司。此项收购进一步延伸中远航运特种船运输业务,壮大公司特种船队规模,并实现营销、市场网络和航线运营等方面的协同,显著提升该公司在全球特种船运输市场的竞争优势,对该公司在市场低迷的形势下加快实现“全球特种船运输领域最强综合竞争力”的战略目标具有重大意义。

木材船、沥青船入列如虎添翼

广州远洋的主要经营范围包括木材船、沥青船远洋运输,以及船舶物资供应、船舶通导设备安装修理、船舶监造及技术咨询、新船设备代理等业务。截至2012731,广州远洋共拥有全资及控股企业8家,参股企业5家,其中航运类企业6家,航运辅助业3家。

据悉,此次收购船舶类资产共有26艘船舶,总载重吨为48.6万吨。其中木材船13总载重吨为39.5万吨,平均船龄为8年;沥青船11艘,总载重吨为7.2万吨,平均船龄为5年。本次收购后,中远航运的特种船队规模由69艘大幅提升到95艘,运力规模由155.9万载重吨提升到204.5万载重吨。据了解,木材船队和沥青船队经过广州远洋近十年的“孵化”,目前已进入成熟期,客户资源、业务覆盖、船队管理等十分稳定,具备较高的市场占有率、较强的市场竞争力和发展潜力。根据Clarkson统计,广州远洋的木材船船队按照运力排列全球木材船运输市场第五名,沥青船船队按照运力排列全球沥青船运输市场第一名。这些优质资产的注入,一方面,进一步拓展了中远航运的运力规模、经营范围和航线覆盖,充分扩展了航运业务价值链,使中远航运为全球客户提供高品质、多元化特种船运输服务的能力显著提高,并与公司现有船型形成协同效应,提升公司整体的竞争实力;另一方面,由于沥青船运输属于弱周期市场,有利于中远航运增强抵御市场风险的能力,减小航运周期影响,缓和盈利波动

据中远航运有关人士介绍,公司一直坚持“全球特种船领域最强综合竞争力”的战略目标,本次收购将该战略向前推进了一步。本次收购后,公司将拥有多用途及重吊船、半潜船、汽车船、木材船和沥青船。未来公司将按照以多用途及重吊船和半潜船为核心业务,以木材船、沥青船和汽车船为重点业务的“2+3”模式推进各项业务的协调发展。多用途重吊船和半潜船两大核心业务将成为公司做大规模、做强品牌并提升整体核心竞争力的关键业务,三大重点业务将成为公司平抑风险、提高内部协同并打造新兴增长点的特色业务,其中,沥青船业务将成为帮助公司平抑市场波动风险并加强公司整体稳定性的重要抓手,而木材船业务将充分利用现有的西非至中国的航线优势,与多用途及重吊业务协同发展,成为公司未来进一步加强远东回程货的重要支撑。

综合竞争力增强有利后续发展

广州远洋与航运相关的业务也在本次收购之列,包括船舶通导设备修造、船舶及技术咨询服务、船舶物资供应等航运辅助业务。广州远洋该重要辅助性业务所属企业在相关领域运营经验丰富,行业经验长达三四十年,可为航运主业提供强有力的安全技术和人力资源保障。中远航运藉此可以增强航运市场综合竞争力,有助于保障船舶运营安全、降低经营风险、控制成本。

除航运业务及辅助业务外,广州远洋的房产土地也随股权进入中远航运。这些房产土地多位于广州的核心区域,有较大的升值空间。

作为老国企,广州远洋的人员成本引人关注。据悉,广州远洋已按国家政策规定足额进行了离退休人员费用预提处理,此举避免了中远航运收购后承担相应人员费用。此外,广州远洋原有员工继续在原广州远洋所属企业及业务单元就业,不出现大的变动。

据分析,目前船舶市场处于相对低位,中远航运本次通过市场评估价购买广州远洋股权获得其优质的下属船队,有助于公司实现低成本扩张,提升公司船队整体竞争力,大幅提高未来行业相对景气周期时的盈利能力。相关人士表示,收购广州远洋,此举意味着中远集团进一步明确了中远航运作为集团特种船运输的资本平台的战略地位,中远航运在全球特种船运输市场的成长前景广阔。

链接:收购主要资产简介

广州远洋主要从事木材船远洋运输和沥青船远洋运输等业务。经过十余年的培育,广州远洋该两块业务已逐步成熟,并具备较高的市场占有率、较强的市场竞争力和发展潜力。该两块业务的市场和经营情况如下:

木材船运输业务

原木需求主要来自基础设施建设和家具建材消费。随着世界经济的缓慢复苏,全球原木贸易已恢复到金融危机前的水平,2011年全球原木贸易总量达到1.23亿立方米,比2009年的9300万立方米增长了32%。其中,陆运贸易由于原木主要出口国俄罗斯提高关税导致陆运量减少,而海运贸易增长较快,北美和澳新市场原木出口逐步攀升。根据罗兰贝格咨询有限公司预测,2011年至2017年全球原木海运进出口贸易将快于全球贸易增长,年均增长达到7%。中国是全球最大的家具出口国,同时中国经济发展和城镇化正在快速推进,同样来自罗兰贝格预测,2011年至2017年中国海运原木进口增速将达到12% 。运力方面,由于目前航运市场较为低迷,新船订单数量较少,而老旧船退役数量增多,导致运力总量将有所下降,预计全球木材船总运力年复合增长率预计为2%,低于原木海运量的增长。

广州远洋及下属企业共拥有13艘木材船、39.5万载重吨,平均船龄为8年。根据Clarkson统计,广州远洋木材船队规模居全球第5,具有船龄轻、船况好的优势。目前,广州远洋木材船主要运营西非至中国的航线,并将进一步拓展澳洲、北美至中国的航线,这些航线与中远航运多用途重吊船的部分航线重合。近年来,广州远洋通过联合国内木材商到非洲开辟货源,成功确立了在该航线上的领先地位。2006年至2011年木材运输量年复合增长率达到12%,其中非洲到中国航线木材运输量年复合增长率超过40%2011年和20121-7月份,广州远洋木材船业务分别实现收入6.4,250万元和43,627万元,实现毛利8,454万元和2,727万元,毛利率分别为13.16%6.25%

沥青船运输业务

全球沥青需求主要来自于发展中国家的公路修建和发达国家的道路养护,全球90%以上的海运沥青贸易集中在亚太、美洲和欧非三大独立区域。近年来,在中国加快基础设施建设的带动下,中国沥青进口量占世界第一。预计未来随着南美和非洲等新兴市场国家城市化进程的不断加快,将带来沥青贸易需求的稳定增长。预计沥青船队未来几年将保持小幅增长,供需保持基本平衡。基于沥青贸易的弱周期性特点,沥青运输能够为公司带来稳定的收益

广州远洋拥有沥青船11艘、7.2万载重吨,平均船龄为5年,根据Clarkson统计,广州远洋沥青船队居于全球首位,并且具有船队结构合理、船龄年轻等优势。在管理能力方面,广州远洋沥青船队的大部分TMSA评估要素达到3级(国际油轮管理行业标准),管理能力达到亚洲领先水平。广州远洋沥青船船队业务涉及全球三大市场,2006年至2011年沥青运输量复合增长率达到18%,仅2011年受油价上涨影响首次出现下降。广州远洋在经营上采用自营和期租相结合的方式,沥青船毛利水平非常稳定,始终维持在较高水平。2011年和20121-7月份,广州远洋沥青船业务分别实现收入38,315万元和25,264万元,实现毛利7,416万元和3,661万元,毛利率分别为19.36%14.49%,即使在航运市场低位时期仍保持了较好的盈利能力。

(来源:中远航运公司)

 




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