船队运力增速乏力，未来拆船量将增加
克拉克森研究近日发布了航运市场年中回顾报告，其全球主管 Steve Gordon 在总结年中趋势时指出，上半年租船费率指标——克拉克森海运指数（ClarkSea Index）同比仅下降 5%，报 24,101 美元/天。除集装箱航运市场（同比上涨 79%）外，油运（同比下降 33%）、散运（同比下降 31%）和LPG运输（同比下降 22%）均出现回落。但若剔除集装箱航运市场，ClarkSea指数则同比下降 31%。
过去半年，市场格局日益复杂，航运业持续受到地缘政治局势的冲击。全球海运贸易量维持在每年 12.6 亿吨，但受全球经济增速放缓及美国关税政策影响，各细分领域增长分化明显。
新造船订单量同比下降 54%，较 2024 年明显降温；而二手船市场的交易量则更具韧性，同比下降 16%。全球造船产能保持稳定（中国占48%、韩国占31%、日本占13%），但中国新订单占比下降至 52%，较2024年的70%明显回落。
全球船队运力增长仍低于长期趋势水平，预计未来拆船量将有所增加，船舶老化趋势也将推动船队更新需求。
//-细分市场回顾-//
集装箱航运市场表现强劲，但自 2024 年上半年的高增长后，其他关键细分市场同比增速已有所放缓。
油轮：上半年，油轮平均收益保持稳定，为29,692美元/天，高出十年平均水平23%。这一表现得益于船队运力增长有限，以及俄罗斯/欧洲长途运距的支撑。然而，与2024年上半年的强劲收益相比（受红海改道影响，成品油船收益尤为突出），今年上半年收益下降了33%。6月，受以伊冲突影响，VLCC收益一度升至两年高位的7万美元/天，随着局势缓和，收益逐步回归常态。而欧佩克+减产协议的解除，为下半年市场带来上行空间。
化学品船：上半年，受CPP市场疲软及中国进口需求放缓影响，化学品船运价指数同比下降9%。
LPG（液化石油气）船：上半年，VLGC（超大型液化气运输船）运价表现疲软，中东至日本航线的即期运费同比下降22%，报38,902美元/天。相比2024年初，巴拿马运河通航量有所增加，而美国出口受运力限制。美中关税上调引发一定的市场波动，但美中贸易（占全球LPG贸易的13%）总体维持稳定。在乙烷领域，美国对华出口（占全球出口量的一半）在6月一度中断，但近期美中谈判释放出限制措施放松的信号。VLGC在年中表现相对强劲。
LNG（液化天然气）船：上半年，LNG价格承压，174,000立方米LNG船的即期运费平均收益为24,606美元/天，同比下降56%。主要压力来自交付量增长与项目投产延迟，以及更多的美国LNG出口至欧洲而非亚洲，导致长途贸易需求回落。长期来看，LNG贸易增长前景依然乐观。目前，蒸汽涡轮型LNG运输船占船队整体运力的25%，新订单占船队的44%。
海工船：当前海工船的租船费率已从峰值回落，但仍较长期趋势水平高出60%，且呈现显著的区域性差异（其中巴西市场表现尤为强劲）。值得注意的是，各细分领域出现明显分化。尽管2025年需求疲软、费率走低，而船东与租家对2026年市场则持更加乐观的态度，这从近期签订的2026年下半年启租浮式钻井平台等固订合同中可见一斑。与此同时，海上风电船舶的日租金水平整体保持坚挺。
干散货船：2025年上半年，干散货船日均收益为10,897美元，同比下滑31%（尽管上半年整体表现仍较为强劲）。在需求疲软的大环境下，当前收益水平较十年趋势值下跌18%，主要原因是中国市场原材料需求走弱及库存高企。几内亚铝土矿出口的强劲增长以及区域港口拥堵推动好望角型船第二季度运价反弹，成为当前市场为数不多的亮点。
集装箱船：集装箱航运市场已逐步摆脱关税担忧和船队扩张压力，维持了去年的费率增长态势。上半年租船费率同比增长80%，高于十年平均水平80%，红海航线改道仍是主要支撑因素。尽管运价整体高于趋势水平，但受中美贸易关系影响，跨太平洋航线运价波动明显。
汽车船：随着船队扩张加速、需求增长趋缓，汽车运输船租船费率持续波动，但目前仍高于长期趋势水平。上半年，6,500车位的汽车船年租费率平均为55,000美元/天，较2024年创纪录水平下降50%，但仍高出近十年平均水平32%。
当前全球船队保持适度增长，同比增长率约为3.5%，但结构性差异显著：LNG运输船、集装箱船和汽车船订单活跃，而原油轮订单则相对低迷。上半年新船价格小幅下跌1%，但运价指数仍较十年平均水平高出29%。长期来看，船队更新、脱碳及融资需求依然强劲，全球船队与新订单总价值预计达2.1万亿美元。
拆船活动仍相当低迷，上半年拆解量仅500万载重吨，较长期趋势水平低59%，为市场提供了一定的“释放空间”。同时，制裁措施的收紧进一步加剧了大量老旧船舶和“影子船队”的滞留问题。
船舶买卖活动有所放缓，二手船交易额为190亿美元（5600多万载重吨），同比下滑15%。其中老旧油轮和散货船价格走弱，而现代船型价格保持稳定或小幅上涨，集装箱船价格则维持平稳。
上半年新造船订单中，55%（按总吨计）采用替代燃料方案，其中LNG仍是主流选择。节能技术的推广应用持续加快，目前已有超过1.24万艘船舶（占全球船队总吨位的42%以上）安装了至少一项重要节能装置（EST）。
《欧盟海运燃料条例》（FuelEU Maritime）于2025年初正式实施，未来将逐步收紧相关标准。在IMO框架下，各方已就“中期措施”达成共识，计划通过经济与技术手段，加快航运业下一阶段的减排进程。
来源: Clarkson Research
