手持订单200亿美元！韩华海洋全年扭亏在望

随着低价订单的减少和建造量的扩大，韩国韩华海洋（原大宇造船）营业收入增加，盈利水平正在逐步提高，新船订单的量和质均得到了改善。

韩国信用评价最近将韩华海洋的信用等级维持在“BBB”，并将其信用等级展望从“稳定”上调至“积极”。该机构称，随着全球海上运输量的增长，韩华海洋的主力船型LNG船、集装箱船等新船订单大幅增加，船价也大幅上涨，目前LNG船和大型集装箱船的船价比2020年底上涨了40%以上。韩华海洋的手持订单金额已从2020年底的8.6万亿韩元（约合63亿美元）激增至2024年3月底的27.3万亿韩元（约合200亿美元），增长了约217%。

在此背景下，韩华海洋的收益性也在得到改善。今年第一季度，该公司实现营业收入2.2836万亿韩元（约合16.6亿美元），同比增长58.6%；实现营业利润529亿韩元（约合3800万美元、2.8亿元人民币），同比去年一季度628亿韩元的营业亏损扭亏为盈；实现净利润510亿韩元（约合3700万美元），同比扭亏为盈。该公司今年第一季度的合并基准营业利润率已达到2.3%。根据预测，随着高价船建造比重的提高，该公司今年下半年的盈利水平将进一步提高。

而在2021年，韩华海洋出现了17547亿韩元(当时约合14.24亿美元)的营业亏损和16998万亿韩元(当时约合13.8亿美元)的当期净亏损，不仅自2016年以后时隔5年再次出现年度业绩亏损，而且亏损金额超过了HD韩国造船海洋和三星重工，成为2021年韩国三大船企中亏损最严重的企业。2022年，韩华海洋营业亏损为1.6135万亿韩元(约合12.44亿美元)，比上年的1.7547万亿韩元减少了8%；当期净亏损达到1.7448万亿韩元(约合13.46亿美元)，比上年的1.6998万亿韩元增加了2.6%，连续两年成为韩国船企的“亏损王”。

韩华海洋表示，今年第一季度公司营业收入实现大幅增长，主要得益于LNG船等高附加值船舶的生产量增加，再加上韩元兑美元汇率上升，经营业绩得到了改善。特别是商船、特种船、海工3个业务领域均同时实现了营业收入增长和扭亏为盈。

据悉，韩华海洋计划今年开工建造的LNG运输船高达22艘，再次刷新历史纪录。而该公司计划明年开工建造的LNG运输船将达到24艘。

此外，韩国金融监督院（FSS）电子公告系统(DART)的信息显示，截至2023年年底，韩华海洋的合并基准负债比率为222.0%，比去年9月底的396.3%降低了174.3个百分点；与2022年底的1542.4%相比，下降了1300%以上。

韩国投资证券界表示，随着时间的推移，高价船订单建造比重增加，韩华海洋的收益好转已成为大趋势，营业利润将进一步增加。

韩国信用评价表示：“由于集装箱船订单量下降，预计2024年的新船订单量将比2021年和2022年有所减少，而韩华海洋的主力船型LNG船和替代燃料动力船等环保船舶的需求仍在持续，加上全球大型船企的手持订单充足，船位资源紧张，预计短期内该公司仍可保持良好的接单条件，以合适的价格承接新船订单。”

截至目前，韩华海洋今年以来承接的船海装备订单为17艘，包括12艘LNG船、2艘超大型原油运输船（VLCC）、2艘超大型液氨运输船（VLAC）、1艘VLGC，合同总金额33.9亿美元（约合人民币245.4亿元），单船造价高达约2亿美元。

不过，韩国信用评价也表示：“造船业劳动力供应不足导致的高工程负荷，以及通货膨胀压力导致的人工费、外包费、钢材等成本的追加上涨，可能会对韩华海洋的收益性改善形成一定制约。今后，我们将以该公司造船生产是否稳定均衡和成本控制是否有效持续为重点进行监督。”