MPCC“脱困”斥巨资收购Songa及其船队
集运市场的持续火爆让挪威集装箱船船东MPC Container Ships（MPCC）迅速摆脱困境，一年前还濒临破产的MPCC如今开始斥巨资收购同行船队，并正在寻找更多的收购机会。
MPCC将收购Songa Container及其11艘集装箱船
据悉，MPCC已经与挪威集装箱船公司Songa Container签署了股份购买协议，以债务和无现金的方式收购Songa，收购价格为2.1025亿美元。其中，大约1.15亿美元的购买价格将以现金结算，其余部分将通过发行约4800万至5000万股MPCC新股进行结算。
目前，Songa船队拥有11艘集装箱船，平均运力为2250TEU，平均船龄11.9年，其中9艘船配备了脱硫装置，3艘为冰级船，因此非常适合波罗的海贸易。而MPCC旗下船队拥有75艘船，总运力约为15.8万TEU。
收购交易预计将在2021年7月底前完成。关于现金对价，挪威银行（DNB Bank ASA）承诺提供一笔1.275亿美元的收购安排，期限2年，实际利率为500基点加伦敦银行同业拆借利率。
此次收购交易正值集装箱船市场异常火爆之际，船舶租金、租期和资产价值均在不断上升。预计这笔交易将给MPCC带来显著的规模和运营杠杆作用。
据估计，Songa船队的在手合同EBITDA（息税折旧摊销前利润）为2250万美元，平均租期为9个月。MPCC目前预计，合并后的船队在2021财年收入为2.9亿至3.15亿美元，EBITDA在1.7至1.8亿美元之间。
根据合并后的租赁业务组合，并假设按当前市场价格和租期水平续租，MPCC船队2022年的EBITDA将超过3.5亿美元，其中7000万至7500万美元由Songa船队产生。基于同样的假设，2023年的EBITDA可能超过4.5亿美元。
MPCC之所以对新收购的船队盈利做出乐观预测，是因为基于当前已经确定的租船合同期限，未来两年市场上可供租赁的船舶数量都非常有限。
目前，MPCC正在利用集装箱船租船市场的优势扩张船队。在可用运力极度短缺的背景下，租船市场已经“完全失控”，租船价格远远超过了船舶资产价值。
MPCC首席执行官Constantin Baack表示：“我们坚信集装箱市场的基本面是可持续的，并希望利用资产价值与租金之间的巨大滞后性，这是这笔交易的基础。在集装箱市场持续走强的情况下，该交易的结构对我们的收益产生了直接和积累性的影响。”
集装箱船租金暴涨帮助MPCC摆脱困境扩张船队
据了解，MPCC于2017年4月成立，是近年来发展速度最快的集装箱船船东之一，短短几年间已经建立了一支由75艘支线集装箱船组成的船队，主要通过定期租船合同向全球性和区域性集运公司出租集装箱船。
值得一提的是，MPCC在去年年中曾一度濒临破产。去年6月，MPCC曾警告称，新冠疫情给公司流动性带来了不利影响，集装箱货量减少导致租金和船舶利用率大幅降低，“自2020年年初以来日租金已经下降超过四分之一，船舶价值也面临下行压力”。
当时，MPCC表示，除非能尽快获得2亿美元贷款，否则公司将不得不出售船舶，并可能面临破产风险。幸运的是，去年7月，MPCC的债券持有人同意了2亿美元的纾困计划，使MPCC免于破产命运。
此后，集运市场的强劲增长帮助MPCC迅速脱困。进入2021年，MPCC在第一季度成功扭亏为盈，净利润350万美元，相比2020年第四季度净亏损1840万美元大幅改善，船队利用率从97%增至99.2%，等价期租租金（TCE）从8115美元/天增至10502美元/天。
据MPCC首席执行官Constantin Baack介绍，该公司最近与租船方签订了一艘2800TEU集装箱船的租船合同，租期3年，日租金31000美元，同比增长300%。
与此同时，火爆的租船市场正催生出一些价格惊人的短期租约，举例而言，MPCC最近租出了一艘支线集装箱船，租期65-80天，日租金高达“令人难以置信的10万美元”。
Baack指出，虽然集运运价的上涨已经带来了一波集装箱船订单潮，但绝大多数订单都是12000TEU及以上大型船舶，现有手持订单中只有9%（按TEU计算）为1000-3000TEU支线集装箱船。支线船领域则缺乏新造船投资，意味着这一领域的供给短缺状况可能会持续更长时间。
MPCC表示，该公司的核心业务仍缺乏足够的新造船订单，无法应对日益增长的区域内市场对这一船型的需求，这表明中期市场动态良好。在这样的乐观展望下，Baack透露，该公司将继续瞄准可能的新收购目标，“只要它们非常合适”。
在今年5月发布一季报的同时，MPCC还上调了对2021财年的业绩预测，预计全年收入将在2.3亿至2.6亿美元之间，EBITDA在1.2亿至1.4亿美元之间。
Baack在公布一季报时表示，“截至目前，2021年我们已经敲定了26份多年期租约，使我们的在手合同总价值增加到4亿美元以上”，“我们相信MPCC已经准备好从持续强劲的租船市场中进一步获益”。
