大宗商品盛宴：能源和金属之后 农产品也涨起来了

当地时间周三，受美元低迷和气候因素影响，芝加哥期货交易所农产品期货价格全线上扬。

当天，CBOT玉米期货3月合约上涨1.49%，收于每蒲式耳3.565美元，此前一度触及3.57美元，为12月5日以来的最高水平。小麦３月合约收涨2.73%，收于每蒲式耳4.33美元，为1月12日以来的最高价格；大豆３月合约收于每蒲式耳9.9225美元，涨幅0.61％。

 

(CBOT玉米期货3月合约价格走势)

供给趋紧对农产品期货价格构成支持。阿根廷部分地区干旱天气以及巴西雨季都将影响收成，进而提高美国农产品出口的吸引力。此外，美国中西部雨雪天气预计将影响冬小麦生长，成为小麦期价大涨的原因之一。

需求方面，美国能源信息署(EIA)公布数据显示，美国乙醇产量保持在接近历史最高水平，在截至1月19日的一周内，美国乙醇产量达到106万桶每天。这意味着当作乙醇生产的玉米需求达到1.115亿蒲式耳。

美国农业部预计2017-2018年用于生产乙醇的玉米数量将达到55.25亿蒲式耳，但按照当前的生产水平来看，这个预测还是略微保守。

此外，美元走势疲弱亦对农产品价格构成支撑。美元指数在失守90关口后，周三继续急剧下跌，目前徘徊在89一线，分析认为美元大幅走低使得美国农产品在国际市场更具竞争力。

同时，美元弱势也刺激了大量的空仓回补。路透援引经纪商称，随着美元下跌至三年低点，越来越多玉米和小麦交易商开始回购此前的卖出头寸。过去几年，在全球农产品库存大幅增加的情况下，投资者建立了大量空头头寸。

去年以来，大宗商品市场迎来一波强劲反弹，国际原油价格重返70美元/桶上方，工业金属也备受青睐，去年标普GSCI工业金属指数涨幅大涨24%，高于标普500股指涨幅。

在原油和工业金属的一派火热行情中，农产品价格却持续低迷，2011年来，美元走高以及美国多年来的大丰收使得农产品价格遭遇重挫，玉米价格已下跌超过50%。

农产品价格未来走势还是难言乐观。随着价格走高，农民将开始出售此前由于价格过低而储存的产品，进而对反弹构成压力。

Texas A&M AgriLife Extension Service经济学家Jason Johnson博士认为，2018年上半年，玉米产量丰收和供应过剩将继续压低玉米价格。