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BIMCO第三季集运市场综述与展望

2017-09-04 09:12:07
 虽然运价已经脱离苦海,但其实际的效果似乎没有涨幅本身看上去那么喜人。部分航线即期运价尽管较去年低位涨幅超过100%,但仍然处在一个“入不敷出”的水平,所以说目前来看,即期运价并非市场盈利状况的最佳晴雨表。

  CCFI作为一个覆盖面广泛的指数(包含即期运价和协议运价)能为我们提供一个更加客观的指标。从CCFI综合指数来看,去年4月29日该指数达到历史低点632.36。截止8月11日,CCFI恢复至856.5,今年1-8月该指数较去年同期增长20.7%。

  今年截止目前,上海-北欧即期运价同比增长64%;同期上海-美国即期市场运价增幅在45-50%。

  2017年,上涨的不仅仅是运价,还有租金。租金同样一改去年颓势在今年一季度大幅上扬,尽管之后有一些回落,但6-7两月大部分“失地”已然收复。

图1  CCFI 2013-2017运价指数

  今年上海-北欧航线的运价波动已经大大改善,这正是2016年四季度以来市场需求改善,市场环境好转的“信号灯”。

  2017年上半年需求增长稳健,运价的恢复少不了它的支持;根据CTS数据,上半年全球集运市场需求同比增长5%,供需基盘的改善毋庸置疑。

  远东出口欧洲及北美航段需求高速增长,上半年同比增幅分别为5.2%和10%。BIMCO数据显示,美西进口重箱量上涨5.4%,美东上涨10.6%,其中美东进口箱量增长最为迅速的是休斯顿(+26%)和萨凡纳(+13%),而纽约-新泽西港受2-3两月进口疲软影响,表现平平,涨幅仅5.5%。

  出口航段装载情况尤为重要,因为若出口航段的需求强劲,装载率和运价都能直接受益,但在同样条件下,进口航段仅仅只是能减少船舶回空的成本。

  Bayonne大桥抬升完工在即,纽约-新泽西港势必将从中得益。大桥抬升后,桥梁净空高度可达65.5米,为18000TEU的大船抵靠港口扫清了障碍(大桥抬升前,可通过的最大船舶为9800TEU)。这将促使船公司再次优化其航线,而且近几年美东港口纷纷升级码头,备战超大型箱船ULCS。

  2017年正在延续着2011-2012、2014-2015年的趋势,那就是美国进口商都越来越偏好美东港口。

  Alphaliner数据显示,截止8月7日,闲置船舶共182艘(共计47.4万TEU)。过去三个月,全球闲置运力变化并不大,这说明在市场需求向好的情况下,并没有太多闲置船舶被重新投入到市场,从而更加利好运价上涨——船公司对运力供给的审慎把控,正是市场环境改善的因素之一。

  供给

  拆船量减少这件事本身并非意料之外,但减少的幅度依旧惊人。虽然目前许多船公司依旧难以扭转每日亏损的局面,但单单运价稳步上涨这一事实就足以让他们放弃继续拆解旗下船舶。

  今年6月,仅有7艘小船(共计9639TEU)被送往拆船厂,与今年1月99,899TEU(29艘)的峰值形成鲜明对比,降幅高达90%。

  BIMCO预测今年全年船舶拆解量为45万TEU,其中306,824TEU是在8月中旬以前拆解的。所以该机构认为今年下半年,运力会继续增长,拆船会保持低位,而需求会以低于上半年的增速增长。

  在未来几个月中,更多超大船ULCs会进入市场;从订造计划来看,共有31艘万箱船将在未来4个月中交付,其中11艘超过2万TEU。BIMCO预计其中会有25艘大船在今年完成交付。

  所幸的是,从目前来看还没有新单落地。2015年12月至今,新单量仅不到40万TEU,这是非常难能可贵的,因为2015年7月单月就有共计435,268TEU的新单。同期,订单总量从400万减至260万,达到2003年以来最低水平。

图2  新船订造情况2015年12月-2017年8月

  但是BIMCO认为,在市场情势向好的情况下,订单量难以长久保持低位,因为一批造船厂正嗷嗷待哺,而野心勃勃的船公司不太可能愿意错过借此发力的机会。

  就在一年前,全球运力突破2000万TEU大关,随之而来的就是拆船量增加,全球运力重新回落至2000万以下。如今全球运力再次突破2000万,而这一次是如何也“回不了头”了。目前全球运力20,356,656TEU,今年到目前为止运力已经上涨1.8%,BIMCO预计2017年全年运力增幅将达到3.3%。

图3  运力增长:待交付船、拆解量、增长率

  今年的新增运力中665,850TEU已经投入到市场,另外45万TEU将在接下来的几个月交付,其中88%的运力来自41艘平均船型14223TEU的大船,具体船型在9400-21,413TEU不等。“拔得头筹”的正是OOCL Hong Kong,今年他的另外4条姊妹船也会完成交付(OOCL Germany已于8月交付)。

  在航线运力升级和船公司力求更低单箱成本的大形势下,我们可以毫不意外地发现,计划于2018年交付的新船中仍旧是“大个子”居多,Alphaliner数据显示,截止8月末,2018年有83艘万箱船以上大船交付,平均船型15752TEU,占2018年交付运力的82%。

  市场前景

  4月中旬以来,船公司的合并仍在继续,先有日本三合一ONE,后有COSCO迎娶OOCL,8月韩国14家船公司组建合作联盟(KSP)。

  KSP不同于前两者,不涉及业务单元的合并;该合作联盟是否能让韩国公司如愿在硝烟弥漫的亚洲区域航线得到助力,仍有待观察。

  BIMCO认为,2015-2016两年是行业低潮中的低点,而2017年是集运业在正确的“航向”上驶出的正确一步。市场需求增长非常有可能在今明两年连续超过供给增长,之前出现这种情况还是在2010-2011年。




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